VIDEO: Týdenní FX výhled Patrika Urbana

http://www.fxstreet.cz/obchodovani-na-forexu-tydenni-vyhled-patrika-urbana-z-fxstreetcz-1312014.html

13.01.2014 08:50  Autor: Patrik Urban  Sekce: Forexové analýzy a zprávy   Tisk

Komentář k aktuálnímu vývoji na měnovém trhu (forex) od profesionálního tradera a analytika z www.fxstreet.cz.



Poznámka: Po spuštění videa si v jeho nastavení můžete změnit kvalitu na HD nebo zvětšit přehrávání přes celou obrazovku.

Video můžete sledovat také v našem YouTube kanálu zde.

Patrik Urban
Forex trader FXstreet.cz

Forex: Výhled na rok 2014 (2/2)

http://www.fxstreet.cz/forex-vyhled-na-rok-2014-22.html

13.01.2014  Autor: Patrik Urban  Sekce: Fundamentální analýza   Tisk

V mém minulém článku jsme si představili možný vývoj forexového trhu pro rok 2014, konkrétně pak predikci dolarového indexu (USDX), eura a britské libry. Dnes se zaměříme na zbytek hlavních světových měn, tedy na japonský jen, švýcarský frank, kanadský, australský a novozélandský dolar.

Japonsko

Za obrovským výprodejem japonského jenu (JPY), který si za rok 2013 odepsal více než 20 % hodnoty, stojí masivní uvolňovací kampaň japonské centrální banky (BOJ – Bank of Japan). Takové oslabení pomohlo exportu, který vzrostl o více než 15 %, a zároveň také pomáhá zvýšit inflaci, což je jedním z nejdůležitějších cílů tohoto uvolňovacího programu.

Pro vývoj v roce 2014 budou nejdůležitější dvě události:

• Zvýšení DPH z 5 % na 8 % v dubnu
• Možnost oznámení dalšího uvolňování ze strany BOJ

Podnikatelská důvěra mezi průmyslovými i nevýrobními podniky ve 4Q 2013 (tzv. Tankan report) vzrostla na mnohaletá maxima, což by se mělo promítnout do vyššího růstu ekonomiky. Zvýšení DPH o tři procentní body v dubnu, což je první zvýšení svého druhu za více než 15 let, ale pravděpodobně povede k budoucímu zmenšení poptávky a následovnému zhoršení dat.

Zvýšení jakékoliv daně totiž vždy doprovází snaha uzavřít co nejvíce obchodů těsně před vlastním navýšením. Lze tedy očekávat krátkodobé zlepšení ekonomických dat několik měsíců před dubnem v důsledku navyšování zásob. V dubnu a v květnu se data pravděpodobně zhorší, protože dojde ke zpomalení nákupů a výprodeji zásob.

Otázkou také zůstává, zda BOJ oznámí další uvolňování, či nikoliv. K tomuto kroku by mohlo dojít na konci dubna po vydání dalšího výhledového reportu. Protože ale v dubnu dojde k navýšení daně, je stejně tak možné, že BOJ několik měsíců počká, aby mohla studovat vliv zvýšení daně na ekonomiku. Oznámení nových uvolňovacích programů by vedlo k dalšímu oslabení JPY a naopak neoznámení v dubnu by mohlo vést k růstu JPY.

Na pár USD/JPY bude mít vliv i vývoj na japonském akciovém trhu. Vzpomeňte na velmi vysokou korelaci mezi párem USD/JPY a indexem Nikkei 225.

Vývoj měnového páru USD/JPY (týdenní graf – W1):




Týdenní graf USD/JPY zobrazuje dolů mířící trendovou čáru, která určuje hlavní zónu rezistence. Tato zóna je dále umocněna psychologicky důležitým kulatým číslem 110, což je navíc maximum z roku 2008. Proto se domnívám, že tato zóna je ideálním místem pro střednědobé krátké pozice. Je pravděpodobné, že několik prvních pokusů o proražení této zóny bude neúspěšných. 

Pro krátkodobější obchodování bychom se mohli zaměřit na nahoru mířící trendovou čáru na denním grafu. Uptrend z 97,00 zůstává nadále neporušen. Lze ale očekávat, že až se vytvoří signál pro prodej, což může být například uzavření na denním grafu pod předcházejícím minimem nebo průraz a uzavření pod krátkodobým klouzavým průměrem, bude výprodej významný a rychlý. Pokud dojde k pádu k hodnotě kolem 100,00, můžeme začít budovat střednědobé dlouhé pozice.

Vývoj měnového páru USD/JPY (denní graf – D1):

Švýcarsko

Hodnotu švýcarského franku (CHF) stále ovlivňuje Švýcarská národní banka (SNB). Cenový strop na hodnotu CHF, nastavený proti EUR na úrovni 1,20, zůstane pravděpodobně i nadále v platnosti, protože riziko deflace stále existuje (inflace 0,1 %) a hodnota tamní měna zůstává vysoká.

Stabilizace problémů v eurozóně by časem měla snížit atraktivitu CHF jakožto bezpečného přístavu. Proto bych nadále spekuloval na oslabení CHF, zvláště proti USD, EUR a GBP. Je sice pravda, že celý FX trh je už nyní v short pozicích na CHF, ale riziko, že SNB odstraní cenový strop, je natolik malé, že pro mě osobně spekulace za takové riziko stojí. Na EUR/CHF navíc přesně víme, kam dát příkaz stop-loss, což je výhoda, které bychom měli využít.

Vývoj měnového páru GBP/CHF (týdenní graf – W1):




Začátek roku 2014 byl pro tento měnový pár pozitivní. GBP prorazil nad předcházející maxima, a přestože poslední svíčka značí možnost retracementu na nižší hodnoty, uptrend daný nahoru mířící trendovou čarou zůstává neporušen. Návrat k zóně supportu kolem 1,45 můžeme využít pro otevření dlouhodobějších dlouhých pozic, které cílují na předcházející maxima kolem 1,54.

Měnový pár GBP/CHF má navíc tu výhodu, že odfiltrujeme vliv USD, který mnohdy způsobuje rychlé obraty a často i nelogické pohyby. Právě odfiltrování USD je důvod, proč mnoho traderů obchoduje výhradně "krosy", tedy křížové měnové páry bez USD. V porovnání s minulostí se spready na těchto párech zúžily na přijatelnou úroveň, takže není třeba se jim vyhýbat.

Kanadský dolar (CAD)

V prosinci se objevilo hned několik reportů z předních bank, kteří predikují pokračující výprodej. K dalšímu oslabení skutečně došlo a CAD má za sebou velmi slabý začátek roku. Například měnový pár USD/CAD hned první týden tohoto roku vzrostl skoro na 5letá maxima.

Jasný trend daný nahoru mířící trendovou čarou sice naznačuje další oslabování CAD, obávám se ale, že se rychle blížíme k úrovním, které přestávají být z dlouhodobějšího horizontu zajímavé. Je sice pravda, že dokud nedojde k průrazu pod nahoru mířící trendovou čáru, tak bychom měli spekulovat pouze na další růst páru. Nakupování v situaci, kdy je cena skoro 400 bodů nad trendovou linkou, už ale nemohu doporučit. Osobně očekávám další mírné oslabování CAD, po kterém by měla následovat několikaměsíční konsolidace.


Vývoj měnového páru USD/CAD (týdenní graf – W1):

Austrálie a Nový Zéland

Na konec bych ještě rád zmínil Austrálii a Nový Zéland. Guvernér Australské centrální banky (RBA) Glenn Stevens si již poměrně dlouhou dobu stěžuje na vysokou hodnotu domácí měny a několikrát naznačil, že by ji rád viděl kolem hodnoty 0,85 vůči USD. Australský růst HDP zpomalil na 0,6 % a RBA v průběhu roku 2013 dvakrát snížila základní sazbu (ze 3 % na současných 2,5 %). Důvody pro budování dlouhých pozic zatím nevidím, odhaduji ale, že většinu poklesu má již AUD za sebou. Proto bych nespekuloval na další dlouhodobější pokles.

Na Novém Zélandu je situace jiná. Růst HDP zrychlil na 1,4 % a guvernér tamní centrální banky Graeme Wheeler naznačil, že úrokové sazby v průběhu příštích dvou a čtvrt roku vzrostou o 225 procentních bodů. Z dlouhodobějšího hlediska by proto novozélandská měna měla být podporována. Občasné výprodeje bych proto využil pro otevírání dlouhých střednědobých pozic.

Závěr

Na úplný závěr mi dovolte krátkou poznámku. Zdá se, že naprostá většina subjektů očekává, že pozitivní vývoj americké ekonomiky bude pokračovat, a to by mělo zvýšit atraktivitu USD oproti ostatním měnám. Pokud by však došlo k výraznějšímu zpomalení růstu, zklamání USD býků by mohlo vést k uzavírání existujících dlouhých pozic na USD, a tudíž k výprodeji. Je proto nutné sledovat alespoň pár základních ukazatelů vývoje a přizpůsobit střednědobé a dlouhodobější pozice vývoji na trzích.

Přeji všem čtenářům úspěšný rok 2014!

Patrik Urban
Tým FXstreet.cz

VIDEO: Týdenní FOREX výhled a komentář

http://www.fxstreet.cz/video-tydenni-vyhled-a-komentar-612014.html

06.01.2014 09:33  Autor: Patrik Urban  Sekce: Forexové analýzy a zprávy   Tisk

Komentář k aktuálnímu vývoji na měnovém trhu (forex) od profesionálního tradera a analytika z www.fxstreet.cz.



Poznámka: Po spuštění videa si v jeho nastavení můžete změnit kvalitu na HD nebo zvětšit přehrávání přes celou obrazovku.

Video můžete sledovat také v našem YouTube kanálu zde.

Patrik Urban
Forex trader FXstreet.cz

Forex: Výhled na rok 2014 (1/2)

http://www.fxstreet.cz/forex-vyhled-na-rok-2014-12.html

06.01.2014  Autor: Patrik Urban  Sekce: Fundamentální analýza   Tisk

 

O vlivu amerického třetího kola kvantitativního uvolňování (QE3) na finanční trhy jsem se zmínil již v minulém článku. Lze očekávat, že QE3 bude v průběhu roku 2014 ještě více omezováno a na konci roku plně ukončeno. Pro vývoj na finančních trzích ale bude ještě důležitější roli hrát vlastní důvod, proč omezování tohoto programu v prosinci začalo. Tímto důvodem je relativně solidní vývoj americké ekonomiky, a to zvláště v porovnání s vývojem v Evropě.

Neméně důležitou roli bude hrát vývoj cenové hladiny v eurozóně. Publikování říjnové inflace, která meziročně propadla na 0,7 %, vedlo ke krátkodobému, ale zato rychlému a výraznému propadu hodnoty eura proti většině měn. Jelikož lze očekávat, že v průběhu roku 2014 cenová hladina zůstane kolem hodnoty 1 %, tedy hluboko pod 2% mandátem Evropské centrální banky (ECB), existuje šance na další uvolňování ze strany ECB, což by mělo zabránit významnějšímu posilování společné měny.

Základní úrokové sazby hlavních centrálních bank, které za normální situace mají na hodnotu měn největší vliv, zůstanou s největší pravděpodobností v průběhu roku 2014 beze změn. Výjimku tvoří centrální banka Nového Zélandu, která zvýší svou základní sazbu již v prvním nebo ve druhém kvartálu roku 2014, a centrální banka Kanady, která pravděpodobně zvýší základní sazbu na konci roku.

Situace v USA

Americká ekonomika pokračuje v oživení. Růst HDP ve 3Q zrychlil na 4,1 % z 2,5 % ve 2Q, míra nezaměstnanosti poklesla na 5leté minimum na hodnotu 7 % a výrobní indexy PMI značí pokračující expanzi. Komise pro volný trh (FOMC) 18. prosince oznámila omezení QE3 o 10 miliard USD na 75 miliard měsíčně. Protože se v průběhu roku 2014 FOMC sejde osmkrát, lze očekávat 10miliardové omezování při každém zasedání s tím, že program bude úplně ukončen v říjnu. Samozřejmostí ale zůstává, že FOMC může zvýšit, popřípadě snížit tempo omezování dle publikovaných dat.

Je ale třeba rozlišovat mezi omezováním anebo ukončením uvolňování a utahováním měnové politiky (zvyšování základní sazby). Fedem původně avízovaný plán ukončit QE3, až dojde k poklesu míry nezaměstnanosti k 7 % (později sníženo na 6,5 %) byl pozměněn a cenová hladina se stala součástí pečlivě sledovaných měřítek. A právě nízká inflace může být důvodem, proč by teoreticky mohl Fed s úplným ukončením QE ještě počkat. Fedem preferovaný inflační index “PCE” (nikoliv běžný index “CPI”) se totiž propadl k hodnotě těsně nad 1 %, což je nejnižší hodnota za poslední skoro tři roky.

Klesající PCE je právě důvod, proč Fed začal častěji poukazovat na důležitost cenové stability a zabránění riziku deflace. Neustálé opakování toho, že základní úroková sazba bude zvýšena až na konci roku 2015, má za cíl zabránit dalšímu zvyšování úroků na trhu (například výnos na 10letém dluhopisu vzrostl na dvouleté maximum), což je krok, kterému se vzhledem k započatému omezování QE3 nelze divit.

I přes pokračující snižování inflace se domnívám, že americká měna bude mít kvůli růstovému diferenciálu v průběhu roku 2014 tendenci posilovat, a to zvláště proti EUR, CHF a JPY. Proti AUD, NZD, CAD a hlavně proti GBP výraznější posilování USD neočekávám.


Technický pohled na dolarový index USDX (týdenní graf – W1):




USDX se pohybuje v horní polovině pásma, daného jednou, dolů mířící trendovou čárou a druhou, nahoru mířící čárou. Ze středně- a dlouhodobého hlediska je tudíž logičtější počkat, až se cena vrátí k důležitější hranici S/R, jako je například hodnota 79,00 (předcházející minima). Tato úroveň je navíc podpořena 50% Fibonacciho retracementem, takže by měla být opravdu silná.
Průraz pod 79 by pro býky na USD byl velkým zklamáním a značil by návrat k hodnotám nad 75,00. Dlouhé pozice cílí k silné rezistenci mezi 84 a 85.

Situace v eurozóně

Vývoj v eurozóně je o poznání složitější. Míra nezaměstnanosti se tvrdohlavě drží blízko rekordně vysokých hodnot, růst ekonomiky ve 3Q zpomalil a sotva se drží na pozitivních hodnotách a meziroční inflace je již dva měsíce pod 1 %, tedy hluboko pod 2% mandátem ECB. Protože naprostá většina institucí očekává inflaci až do roku 2015 pod úrovní 1,5 %, lze predikovat, že inflace i přes budoucí kroky ECB bude mít na vývoj eura rozhodující vliv.

Mandátem ECB je udržovat cenovou stabilitu. Kvůli nízkému růstu inflace (a relativně silné euro v současné době tento trend ještě dále podporuje) by tedy ECB mohla sáhnout po dalších uvolňovacích programech. Základní úroková sazba je v současné době na 0,25 %, a proto lze očekávat, že k dalšímu snižování této sazby již nedojde. Další možností je snížení depozitní sazby do negativního teritoria (v současné době na 0 %), vytvoření programu pro podporu úvěrů domácnostem (ekvivalent britského programu “funding for lending scheme” FLS), další kolo programu pro dlouhodobější refinancování (LTRO) anebo klasické kvantitativní uvolňování (QE) nakupováním aktiv přímo na trzích. Z hlediska hodnoty eura by snížení základní nebo depozitní sazby spolu s QE mělo asi nejvíce negativní dopad, zatímco FLS nebo LTRO by trhy mohly přijmout s optimismem.

Zdá se, že v současné době je ECB jedinou hlavní centrální bankou, u které existuje reálná šance, že by mohla přistoupit k dalšímu uvolňování. Tento fakt spolu s výrazně rozdílným vývojem evropské a americké ekonomiky naznačuje, že šance na další posilování společné měny je menší než pravděpodobnost korekce a dalšího postupného oslabování.

Je ovšem třeba uznat, že hrozba rozpadu eurozóny se jeví jako zažehnaná, a tudíž nelze očekávat dramatický výprodej společné měny, jako třeba ten, který jsme viděli v roce 2008 nebo 2010.


Technický pohled na měnový pár EUR/USD (týdenní graf – W1):




Týdenní graf zobrazuje sérii nižších maximálních hodnot. Dolů mířící trendová čára T1 se nachází nedaleko současné ceny a tvoří rezistenci. Důležitost této úrovně je dále zvýšena 61,8 % Fibonacciho retracementem, který se nachází na hodnotě 1,3833. Z dlouhodobějšího horizontu se tedy krátké pozice jeví jako racionálnější. Pokud dojde k pádu, lze očekávat support na 1,2750 (předcházející minima) a potom důležitější support daný dlouhodobou, nahoru mířící trendovou čárou T2.

Zajímavostí jsou cyklické růsty a pády, které dosahují 19 % až 25 % hodnoty. Současný růst z 1,2042 (červenec 2012) zatím dosáhl pouze 15 %, takže z cyklického pohledu je další růst možný.


Technický pohled na měnový pár EUR/GBP (týdenní graf – W1):




Na týdenním grafu EUR/GBP vidíme sérii nižších maximálních hodnot. Návrat k dlouhodobé, dolů mířící trendové čáře bychom tedy mohli využít k otevření krátkých pozic, které cílují supporty na 0,8067 a 0,7764.

Velká Británie

Britská ekonomika zažívá poměrně solidní momentum již několik měsíců. Inflace konečně poklesla, prakticky všechny indikátory z trhu práce vykazují pozitivní vývoj, a přestože ekonomika neroste nijak závratnou rychlostí, pořád je to rychlejší růst než ve zbytku Evropy.  Z hlediska tamní centrální banky bude zajímavé sledovat budoucí kroky, protože ve svém výhledu do budoucna (forward guidance) nastínila, že ponechá základní sazbu beze změny, dokud míra nezaměstnanosti neklesne na 7 % (v současnosti na 7,4 %). Je pravděpodobné, že americká FOMC bude čelit stejnému problému (klesající míra nezaměstnanosti, ale zároveň klesající anebo stagnující inflace). Publikování výhledů MPC a FOMC tedy bude mít na trhy významný vliv.

Zvýšení základní sazby sice neočekávám, ale další zlepšení na trhu práce by mohlo vést k pozitivní změně ve výhledu, což by zvýšilo atraktivitu GBP. Korekce hodnoty samozřejmě přijdou, ale z dlouhodobějšího horizontu bych raději nesázel na pád a raději nakupoval po korekcích.


Technický pohled na měnový pár GBP/USD (týdenní graf – W1):




GBP/USD v polovině roku ztratil 6 % pádem na 1,4813. Následný obrat a pokračující, skoro 12% růst je kvůli minimálním retracementům dech beroucí. Korekce takového pohybu je pravděpodobná, a protože má GBP nad současnou hodnotou dvě velmi důležité týdenní rezistence, postupné vytváření krátkých pozic pro střednědobý horizont se jeví jako racionální. Graf zobrazuje šest úrovní, které považuji za nejdůležitější. Na těchto hodnotách můžeme uzavírat existující pozice, popřípadě otevírat pozice nové. 

Z hlediska cyklů a symetrie (AB=CD) stojí za povšimnutí, že cyklické high v bodě D je těsně nad hodnotou 1,67, a tudíž dále podporuje sílu této zóny rezistence. Případný pokles bude cílit k hodnotě 1,60 a v extenzi až k 1,58.



V příštím týdnu se v dalším článku podíváme na japonský jen (JPY) a komoditní dolary (AUD, NZD a CAD).

Patrik Urban
Tým FXstreet.cz

FOREX: Týdenní videokomentář FXstreet.cz

http://www.fxstreet.cz/forex-pravidelny-tydenni-videokomentar-fxstreetcz-30122013.html

30.12.2013 10:16  Autor: Patrik Urban  Sekce: Forexové analýzy a zprávy   Tisk

Komentář k aktuálnímu vývoji na měnovém trhu (forex) od profesionálního tradera a analytika z www.fxstreet.cz.



Poznámka: Po spuštění videa si v jeho nastavení můžete změnit kvalitu na HD nebo zvětšit přehrávání přes celou obrazovku.

Video můžete sledovat také v našem YouTube kanálu zde.

Patrik Urban
Forex trader FXstreet.cz

Ohlédnutí za rokem 2013

http://www.fxstreet.cz/ohlednuti-za-rokem-2013.html

23.12.2013  Autor: Patrik Urban  Sekce: Fundamentální analýza   Tisk

První týdny roku 2013 se nesly ve znamení výprodeje amerického dolaru (USD) poté, co 12. prosince 2012 zvýšila americká Federální komise pro volný trh (FOMC) třetí, časově ani objemově neomezené kolo kvantitativního uvolňování ve Spojených státech z předcházejících 40 miliard USD měsíčně na 85 miliard USD. Nakupování dluhopisů americkou centrální bankou pokračuje dodnes, a jak se několikrát v průběhu roku potvrdilo, stále na finančních trzích hraje jednu z nejdůležitějších rolí. 



Obrat trendu přišel v první polovině února, kdy se trhy začaly zaměřovat na politické problémy a volby ve Španělsku a v Itálii, a posléze také na relativně důležitější problémy finančního sektoru na Kypru. Prvotním impulzem pro výprodej eura ale byla tisková konference šéfa Evropské centrální banky (ECB) Maria Draghiho, kterou můžeme považovat za slovní intervenci proti společné měně euro. Šéf ECB kritizoval vysokou hodnotu eura, které se tehdy proti dolaru pohybovalo kolem hranice 1,3700.

Za obrovským výprodejem evropské společné měny na konci února a v průběhu března však stála situace na Kypru. Třetí největší a také třetí nejlidnatější ostrov ve Středozemním moři je členem eurozóny od roku 2008. Ze systémového hlediska rozhodně není tato země nijak důležitá. Zprávy o možné platební neschopnosti, spolu s tehdy poměrně reálnou šancí, že by Kypr mohl eurozónu opustit, však znovu rozvířily debaty o schopnosti společné měny přežít v dlouhodobém horizontu.

Kypr nakonec získal 10miliardovou záchrannou půjčku, jejíž součástí byla skoro 7% daň na vklady do 100 tisíc eur a téměř 10% daň na vklady nad 100 tisíc eur. Tato daň a také opatření, která zabránila výběru i přesunu vkladů, byla v Evropě naprosto bezprecedentní, což srazilo hodnotu EUR/USD až k hodnotě 1,2750.

Vývoj měnového páru EUR/USD v průběhu roku 2013:



Americkému dolaru hrála do karet také zlepšující se ekonomická situace, která značila nejenom to, že Spojené státy povedou ozdravení globální ekonomiky, ale také to, že americká centrální banka (Fed) bude jednou z prvních centrálních bank, které učiní první kroky ke znormalizování monetární politiky. Bohužel, jak se ukázalo později, tento odhad vývoje byl příliš optimistický.

Dalším důležitým datem byl 4. duben. Ten den totiž zasedala centrální banka Japonska (BOJ – Bank of Japan) a také ECB. BOJ oznámila velmi agresivní uvolňování monetární politiky, které má za cíl zdvojnásobit objem dluhopisů a cenných papírů, které BOJ drží ve svém portfoliu ve snaze podpořit ekonomiku a zvýšit inflaci, která se pohybuje na velmi nízkých hodnotách již mnoho let. Japonský jen (JPY) ten den prudce oslabil proti všem měnám. Například pár EUR/JPY vzrostl o více než 500 pipů.

Významné oslabování JPY začalo už v listopadu 2012 a pokračovalo prakticky bez přerušení až do května 2013. Měnový pár USD/JPY za tu dobu vzrostl z hodnoty kolem 82,00 až k hodnotě necelých 104,00, což značí oslabení JPY o více než 25 %.

Vývoj měnového páru USD/JPY a japonského akciového indexu Nikkei 225. Všimněte si extrémně vysoké pozitivní korelace (to značí negativní korelaci mezi JPY a Nikkei):



Tentýž den ECB sice ponechala základní úrokovou sazbu beze změny, oznámila však, že je připravena podniknout další podpůrná opatření s cílem posílit ekonomickou situaci a udržet eurozónu pohromadě. Euro obrátilo downtrend a začalo proti USD růst. Až na několikadenní retracement na začátku května pokračoval tento růst až do poloviny června k hodnotě 1,3416.

O obrat a obrovské posílení amerického dolaru se postaral 19. června šéf amerického Fedu Ben Bernanke, který nečekaně oznámil, že pokud by se vyvíjela ekonomická situace stejným tempem, Fed by mohl začít omezovat nákupy dluhopisů z třetí vlny kvantitativního uvolňování (QE3) již v září s tím, že v polovině roku 2014 by mohlo dojít k úplnému ukončení QE3. Protože trh tak optimistický odhad vývoje nečekal, volatilita se prudce zvýšila a USD začal růst prakticky proti všem měnám. V průběhu dalších dvou týdnů měnový pár EUR/USD ztratil necelých 700 pipů.

O další zvrat se opět postaral Fed. Nikoliv však přímo, ale prostřednictvím zápisu ze zasedání FOMC, který byl publikován 10. července. V něm vyšlo najevo, že Fed není zdaleka jednotný v otázce omezování pokračujícího uvolňování a že mnozí členové považovali omezování za vhodné, pouze pokud dojde ke zlepšení situace na trhu práce. Osud USD zpečetil o pár hodin později ve svém proslovu sám Ben Bernanke, který řekl, že klesající míra nezaměstnanosti zlehčuje závažnost situace na pracovním trhu a že mandát Fedu spíše argumentuje pro pokračující uvolňování. Měnový pár EUR/USD v reakci během několika málo hodin posílil o 400 pipů, což je pohyb, který na tomto měnovém páru není příliš častý.

Zářijové zasedání Fedu, kdy většina účastníků trhu očekávala výše zmíněné omezení nákupů dluhopisů, sloužilo jako další impuls pro rozhýbání trhů. Protože jsme se žádného omezení uvolňování nedočkali a Fed navíc oznámil, že bude i nadále do systému pumpovat obrovské množství peněz, USD se dostal opět pod tlak a oslaboval až do konce září. Politikaření, které ve Spojených státech v říjnu způsobilo 16denní uzavření federálních úřadů a které bylo zároveň třetím nejdelším takovým uzavřením v americké historii, optimismu býkům na USD moc nedodalo.

Vývoj dolarového indexu USDX v průběhu roku 2013:




Dolarový index USDX je tvořen 57.6 % EUR. Proto nepřekvapí poměrně vysoká, negativní korelace s měnovým párem EUR/USD.

O další obrat a dramatický výprodej eura se postarala výrazně nižší inflace v eurozóně na konci října. Euro oslabilo prakticky proti všem měnám, protože trhy začaly očekávat možnost snížení základní úrokové sazby ECB. K tomuto kroku skutečně došlo, a to hned další týden. Sedmého listopadu ECB snížila základní sazbu o 25 bazických bodů na 0,25 % a euro znovu prudce oslabilo.

Tentokrát však ne proti všem měnám. Výjimkou byla česká koruna (CZK), která stejný den po intervenci České národní banky (ČNB) oslabila proti euru skoro o 6 % na hodnotu blízko 27,00. Po zbytek listopadu a v první polovině prosince euro posilovalo, a to překvapivě i po pozitivních zprávách ze Spojených států.

Posledním důležitým datem, které zmíním, byl 18. prosinec, kdy po měsících spekulací Fed oznámil snížení objemu QE3 o 10 miliard USD. Nově tedy bude Fed pumpovat do ekonomiky „pouze“ 75 miliard USD měsíčně. Na tuto zprávu reagoval USD pozitivně a po zbytek týdne rostl. Lze očekávat, že vývoj americké ekonomiky, která v porovnání s vývojem v eurozóně vykazuje solidnější výsledky, spolu s očekáváním dalšího postupného omezování až do úplného zastavení QE3 bude USD podporovat. Ve střednědobém horizontu by to mělo zabránit větším výprodejům USD.

Za zmínku také stojí pád některých komodit, zvláště pak drahých kovů a komoditních dolarů (australského dolaru AUD, novozélandského dolaru NZD a kanadského dolaru CAD). Zatímco NZD byl schopen vymazat skoro veškeré ztráty a pravděpodobně uzavře rok velmi blízko letošních otevíracích hodnot, AUD a CAD byly pod tlakem prakticky celý rok.

Zlato uzavře poprvé po třinácti letech rok se ztrátou. Otevírací hodnotou roku 2013 bylo 1675 za trojskou unci. V současné době se žlutý kov pohybuje těsně nad hranicí 1200, což značí ztrátu více než 25 %.

Vývoj ceny zlata a měnového páru AUD/USD:



Začátkem ledna připravím článek s kompletním výhledem pro rok 2014, kde si představíme možné scénáře forexových trhů v novém roce.

Přeji všem čtenářům krásné svátky a úspěšný rok 2014.
Patrik Urban
Tým FXstreet.cz

VIDEO: Týdenní FOREX výhled a komentář

http://www.fxstreet.cz/video-tydenni-forex-vyhled-a-komentar-23122013.html

23.12.2013 09:45  Autor: Patrik Urban  Sekce: Forexové analýzy a zprávy   Tisk

Komentář k aktuálnímu vývoji na měnovém trhu (forex) od profesionálního tradera a analytika z www.fxstreet.cz.



Poznámka: Po spuštění videa si v jeho nastavení můžete změnit kvalitu na HD nebo zvětšit přehrávání přes celou obrazovku.

Video můžete sledovat také v našem YouTube kanálu zde.

Patrik Urban
Forex trader FXstreet.cz

VIDEO: Týdenní výhled a komentář

16.12.2013 10:03  Autor: Patrik Urban  Sekce: Forexové analýzy a zprávy   Tisk

Komentář k aktuálnímu vývoji na měnovém trhu (forex) od profesionálního tradera a analytika z www.fxstreet.cz.





Poznámka: Po spuštění videa si v jeho nastavení můžete změnit kvalitu na HD nebo zvětšit přehrávání přes celou obrazovku.

Video můžete sledovat také v našem YouTube kanálu zde.

Patrik Urban
Forex trader FXstreet.cz

VIDEO: Týdenní výhled a komentář

09.12.2013 09:49  Autor: Patrik Urban  Sekce: Forexové analýzy a zprávy   Tisk

Komentář k aktuálnímu vývoji na měnovém trhu (forex) od profesionálního tradera a analytika z www.fxstreet.cz.



Poznámka: Po spuštění videa si v jeho nastavení můžete změnit kvalitu na HD nebo zvětšit přehrávání přes celou obrazovku.

Video můžete sledovat také v našem YouTube kanálu zde.

Patrik Urban
Forex trader FXstreet.cz